本文摘要：理解暴风集团核心业务：互联网电视减免却持续亏损 “押注”韧一体化 ）2016年，暴风TV的销售收入同比快速增长644%至9.3亿元，占到暴风集团该年度总收入的56%。但是，同期暴风集团硬件销售部分的营业成本高约10.57亿元，同比快速增长778.90%，毛利率为-15.29%，出了暴风集团2016年营收缩减到净利却下降70%的主因。电视品类在暴风2015年上市后才月启动，2016年是该业务面向市场的第一个原始的会计年度。

理解暴风集团核心业务：互联网电视减免却持续亏损 “押注”韧一体化 ）2016年，暴风TV的销售收入同比快速增长644%至9.3亿元，占到暴风集团该年度总收入的56%。但是，同期暴风集团硬件销售部分的营业成本高约10.57亿元，同比快速增长778.90%，毛利率为-15.29%，出了暴风集团2016年营收缩减到净利却下降70%的主因。电视品类在暴风2015年上市后才月启动，2016年是该业务面向市场的第一个原始的会计年度。

从暴风TV从去年至今的业绩看，其完全仍然正处于营收快速增长但持续亏损的失望局面。7月20日，暴风集团放公告称之为，因公司辖下有限公司子公司股权有可能再次发生根本性变化，进而造成公司拆分报表范围再次发生根本性变化。记者找到，尽管其拆分报表公司众多，现阶段影响仅次于的就是电视业务。

知名家电产业观察家、评论家秋实拒绝接受《每日经济新闻》记者专访时回应，如果暴风TV之后亏损，不回避公司再度展开资产重组或统合的有可能。至于暴风TV能否如公司预期在2019年盈利，仍须要遭受来自自身向高端转型和行业白热化竞争的双重考验。暴风TV减免却不知利润电视业务的经常出现，让暴风集团的营收仍然只能靠广告承托。

2016年年报表明，2016年暴风TV销售大约80万台，销售收入超过9.3亿元，同比快速增长644%，占到暴风集团总收入的56%。不过，不受电视业务尚处累积用户的投放期、上游电视面板等原材料价格上涨等影响，同期暴风集团硬件销售部分的营业成本高约10.57亿元，同比快速增长778.90%，毛利率为-15.29%。并且，营业成本中，硬件销售即终端成本占到整体营业成本的比重约88.03%，这也使得其2016年归属于上市公司股东的净利润同比下降69.53%。

近日发布的2017年上半年业绩预告片表明，报告期内，暴风集团的营业收入预计同比增加50%至80%，归属于上市公司股东的净利润预计同比上升30%至0%。上半年业绩变动的主要原因是，公司掌控子公司深圳暴风统帅科技有限公司（以下全称暴风统帅）的互联网电视业务营收同比增幅超强100%，但暴风统帅正处于业务扩展期，成本费用减少。《每日经济新闻》记者注意到，暴风TV是暴风2015年5月公布“全球DT大娱乐战略”后发布的第一个战略级业务。

2015年7月，暴风集团宣告牵头日日顺、奥飞动漫、三诺数码正式成立暴风TV；2016年8月，暴风集团宣告旗下暴风TV获得A轮2亿元人民币融资，融资后公司估值20亿元人民币。7月23日，记者网页京东和天猫所售暴风TV时注意到，暴风TV在京东自营的评价条数最多（6.1万+）的一款产品，是2016年上市的“40X 40英寸高清智能网络电视机”，该机型目前售价1699元。在暴风TV的天猫分店，销售最少的也是该产品，总销量表明为7万+。而其今年5月新出的ECHO系列，目前在京东自营的评价条数是400+。

“暴风仍然在做到视频终端，这几年也牵涉到了很多业务。总体来讲，融合它2016年年报和2017年上半年业绩预告片看，营收快速增长中来自于硬件TV的销售是其中一大块。但从2016年年报看，暴风TV销售大约80万台，销售额9.3亿元，也就是说，它的单价是一千多块钱一台。

”秋实拒绝接受记者专访时指出，从电视产品线来讲，暴风TV虽是互联网电视的新品牌，但产品稍低端。秋实回应，从整个彩电品类谈，互联网电视的销售都是低价紧贴来更有用户群、提升用户粘性，但在行业往高端产品转型的背景下，无法非常简单将此视作受到影响。过去几年，互联网电视被视作家庭娱乐经济的大屏入口，乐视、小米、暴风、PPTV等互联网企业争相入局，但电视行业本身面对考验。

今年7月18日，奥维云网发布的“2017中国彩电市场半年度总结报告”表明，上半年，我国国内电视机零售量2181万台，同比上升7.3%；电视企业广泛利润下降，仅有行业净利润估计严重不足1%。秋实认为，从几个研究机构获取的数据看，整个彩电行业上半年正处于下降趋势，尤其是6月份的销售数据基本上仅有行业都在上升。行业联合面对的问题是，电视的总“盘子”在变大。

暴风2017年上半年电视业务营收同比快速增长100%的数据放在行业看，首先它体量较小对行业没什么影响，其次它更加多的重点是在销售量不是销售额上。应否和软硬件一体化7月20日，暴风集团放公告称之为，因公司辖下有限公司子公司股权有可能再次发生根本性变化，进而造成公司拆分报表范围再次发生根本性变化。

暴风集团2016年年报的主营业务情况部分表明，暴风影音、暴风电视为上市公司拆分范围业务，暴风魔镜、暴风体育为公司的战略布局。《每日经济新闻》记者参照年报中的主要有限公司入股公司分析找到，合乎这一方向的重点公司共3家，分别为天津鑫影科技有限公司（以下全称鑫影科技）、暴风统帅、北京风秀科技有限公司（以下全称风秀科技），三家公司对应的主要业务分别是计算机信息服务及广告、商品销售、网络视频。

其中，鑫影科技的盈利、风秀科技的亏损皆在千万元级别，暴风统帅去年则亏损3.58亿元。因此目前来看，虽然拆分报表公司众多，但对暴风影响仅次于的毫无疑问是电视业务。回应，秋实分析称之为，如果暴风TV之后亏损的话，不回避展开再度资产重组或统合的可能性。

首先，乐视的模式基本是互联网企业投身于电视的广泛模式，这个故事谈了很多年了，这种故事如果再行谈资本市场否不会感兴趣；其次，生态模式作为互联网企业路径的一个代表，能无法继续走下去，既各不相同企业本身的发展前景，也各不相同投资机构对于企业能无法获得价值预期的辨别。乐视这种标杆类企业经常出现这么大问题，有可能对暴风TV后面再融资也不会有影响。

“如果后面暴风知道要‘干掉’暴风统帅的话，硬件部分的缺陷不回避有可能和别的硬件企业再度进行轻资产的合作。”秋实提及，轻资产合作模式，互联网企业无以有优势或话语权可占到。以PPTV和康佳发售自定义机型的模式来讲，对硬件企业来说是补足而非主导。暴风集团预计暴风TV业务的盈利时间是2019年，秋实指出，能否构建有待考验，辨别依据主要有两点：一是暴风TV本身的定位，一旦陷于“低价”标签，产品、品牌的升级或容易拉升；二是来自同业的白热化竞争，无论是硬件企业、软件企业或说是互联网企业，都在跨界。

环绕暴风集团的软硬件一体化投放力度和布局现状，以及版权开支规划，暴风方面7月21日对此《每日经济新闻》记者称之为，在软硬件一体化的投放方面，公司正在发力两大模块：信息流内容发给和智能语音交互。在版权开支方面，暴风一贯坚决“以用户为核心”的产品理念。

不盲目执着版权的提供，而是专心提高用户的体验和产品的效率。

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